新三板分层政策对我国中小企业融资定价的影响
发表时间：2019年1月7日 浏览：426次
吕天泽
摘要：在定增价格影响因素的研究中,前人对发行对象和公司财务因素已经有了较全面的分析。本文对定增价格的影响因素进行了创新,如本文重点测度分层政策对定增价格的影响,此外还引入与新三板特有机制的相关影响因素,如研究做市商加入认购股票是否会对定增价格产生影响。本文的研究结果表明,定增价格与分层层级有显著正相关关系,但"分层政策"传递的信号作用不强,分层政策并没有影响投资者对于公司的估值方法和融资价格。不同层级的公司的定增价格之间存在显著差异,差异的"可解释部分"主要归因于每股收益、资产负债率、净利润。
关键词：新三板; 定增价格; 分层政策;
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